近期事件性影响有限

中国证券报：本周证监会叫停券商融资类收益互换，有人认为因为它是场外配资的替代品，该事件对市场短期走势有何影响？

王成：收益互换的杠杆比融资融券的可能略微高一些，基本上可以做到1:2。在场外配资被限制后，部分券商最近两个月开始大力推进收益互换业务，这项业务相对比较灵活，对于客户来讲有一定的吸引力。但是券商有比较明确的风控要求，对于个股的持仓比例，以及创业板的仓位都有一定限制。市场普遍预期，这部分资金量不会超过1000亿元，而且这次解决的手段温和很多，主要是控制增量、逐渐消化存量，这对于市场的影响并不大。

马文亚：券商融资类收益互换的资金量微乎其微，可能在局部上对投资者心理有影响，但持续性不会强。

中国证券报：已经履行缴款程序的10家公司下周将先行启动IPO，预计冻资1.1万亿元，下周二是冻资高峰期，这会对盘面造成比较大的影响吗？

王成：这10只股票仍然使用旧的打新规则，如果考虑资金冻结并逐渐累积到周三的因素，可能会造成短期内大家集中腾挪资金的现象，有比较明显的时间点。但该件事可能有比较正面的影响，即部分场外追求类固定收益的资金，为了获得新股申购的资格，而在最近逐渐入场。不过，这部分资金无论对于新股申购还是对于市场整体影响，可能都不会如以往那样显著，并且随着打新时间点的结束，效应很快减弱。

马文亚：重启IPO可分两面看。短期来看，该件事影响不大，因为我们一般是从资金面和投资者心理去考虑短期影响。现在时点上大盘处于高位强势震荡，创业板保持向上突破形态，小股票表现良好，大盘也相对不错，这种情况下至少需要两三个百分点跌幅的单日阴线才构成看空的前提，所以该件事短期影响不大。但从长期来看，重启IPO本身会利空小盘股、利多大盘股，因为供给增加以后，部分估值很高的小盘股甚至妖股会受到资金分流影响，而质优的大盘蓝筹股反而可能受到青睐。